日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
2014年地产行业中期策略:地产下 地产股上
下半年基本面将继续调剂。
下半年销售或延续下滑,企稳回升拐点仍需更剧烈的回落。尔后青少年癫痫病因,随着供需再平衡市场出清或较强刺激政策的出台,市场将逐渐软着落并进入企稳回升拐点。
新开工延续负增长,投资增速快速下行。2014年2月开始,全国房屋新开工面积增速直线回落,前5月为下落19%;投资增速从3月份开始也出现明显回落,由20%的相对高位滑落至5 月份的15%贵阳癫痫哪里的医院好。
投资策略:保持看好评级。
目前地产股的极低估值反应的是市场的极度悲观预期,包括两方面,1是对行业中长期趋势的耽忧,2是对行业短时间深幅调剂硬着陆风险的担心。
对行业中长期趋势,我认为,行业并没有进入拐点向下的阶段,在目前相对高位平台仍将延续一段时间,拐点到来的时刻,需要关注人口红利、老龄化和城镇化率等指标。
这一轮基本面调剂路径不过有2,一是深幅调剂,面临硬着陆风险;2是市场量价、供需自行缓慢调剂,市场逐步出清,供需渐平衡,然后走出调剂。若出现第一种情形,我认为地产股将出现大机会,由于在契合了投资者的底线思惟和极度悲观预期后,预期已策的强刺激。若出现第二种情形,投资者修复极度悲观预期后,地产股也将迎来一定估值修复空间。出于对此轮调剂主要原因是对前两年市场过快向上的改正,而并不是行业本身大周期性拐点的到来的判断,我觉得此轮调剂路径将是市场自行缓慢出清并软着陆。
政策面和资金面都是向好趋势,有利于地产股的估值回升。我们保持对地产股看好的观点,看好两类地产股,一类是真正地产行业专业能力突出廊坊癫痫病医院怎么样,在调剂中存活并壮大,调剂后能脱颖而出的公司;另外一类是转型类公司,包括行业内转型(养老、旅游、文化、医疗地产等)和行业外转型。
个股推荐。我们推荐的组合是:泰禾团体、阳光城、华夏幸福、首开股分。
风险提示:政策风险等。
